記者|趙陽戈

　　雖然成功過會，丹娜生物（874289）上市仍留有懸念，上市委給出的審議意見頗為尖銳，尤其針對原材料鱟血細胞的解決方案。

　　丹娜生物主要從事侵襲性真菌病血清學早期診斷及其它病原微生物體外診斷產品的研產銷。其中，主要產品真菌（1-3）-β-D葡聚糖檢測試劑盒（顯色法）（G試驗）等酶動力學系列試劑產品使用的核心原料為鱟血細胞，涉及收入合計占比38.41%。

　　鱟，是肢口綱劍尾目下一科節肢動物的統稱，因背甲呈馬蹄形又名馬蹄蟹。自4億多年前的古化石鱟到已存活2億多年的現生鱟，其形態結構幾乎沒有發生重大變化，因此被譽為動物界的“活化石”之一。我國2021年2月將鱟升級為國家二級保護動物，對鱟相關利用行為的監管更為嚴格。

　　所以，丹娜生物雖持有鱟血及其制品的經營利用許可證，但2020年以來，就不存在對鱟的采購及采血行為，使用的鱟血細胞為庫存原材料。截至2024年6月末，丹娜生物還有常規業務776.56萬元存貨，主要是存量鱟血細胞，預估庫存還能滿足5年以上的生產需求。

　　不過，在鱟相關資質許可辦理具體政策出臺之前，目前國內市場暫無增量鱟血細胞獲取渠道，庫存終究有用完的時候。1月16日，丹娜生物拿出了解決方案，從越南進口鱟血細胞。

　　丹娜生物稱已取得進境生物材料使用和存放單位資質及“鱟血清蛋白”進境動植物檢疫許可證，2025年1月9日，越南供應商已取得鱟血清蛋白產品自由流通證明書。

　　筆者認為，丹娜生物想保持鱟血細胞的穩定供應，還有三點待明確。

　　其一仍然是合法性，目前越南供應商尚在辦理出口檢疫證書，是否符合兩國的規定，有待落地。

　　其二，由于國內國情，丹娜生物獲取鱟血細胞原材料往后會否成為卡脖子的一環，即價格談判上的被動。

　　丹娜生物有過測算，從越南供應商采購鱟血細胞導致公司酶動力學系列產品單位成本上升0.41元/人份，毛利率下降1.57個百分點，以2023年酶動力學系列產品成本測算，毛利下降141.25萬元。隨著國家進一步強化醫保控費的執行力度，醫療機構收費標準呈下降趨勢，在一定程度上傳導至生產廠家。如此丹娜生物就有兩頭承壓的趨勢。

　　另外，丹娜生物也提及，越南供應商為盡快收回固定支出成本，經與公司協商確定了相對較高的首批供貨價格，首批供貨數量為20公斤。后續價格如何調整，雙方長合同定價如何，還有待落地。

　　其三，從越南買回的鱟血細胞質量是否合格，尚未可知。

　　根據丹娜生物的描述，越南供應商原本并無養殖鱟和采集鱟血細胞、制備鱟血蛋白等相關經驗，為實現供貨，要新建潔凈廠房及養殖池等基礎設施，并采購相關設備及耗材。如今首批原材料是否能滿足公司的生產需要，還有待明確。