來源：華爾街見聞

　　ERShares自12月購入SpaceX股票以來，已吸引超過1.2億美元資金流入，創(chuàng)下該基金7年來最佳資金流入紀(jì)錄。SpaceX目前是該ETF的第一大持倉，占比8.1%。該基金創(chuàng)始人表示，“SpaceX是我們長期持有的股票。 我們不會改變這一點(diǎn)，可能會增加持股”。

　　1月23日，據(jù)彭博社報(bào)道，一只名為ERShares Private-Public Crossover ETF的交易所交易基金自去年12月購入SpaceX股票以來，已吸引超過1.2億美元資金流入，創(chuàng)下該基金7年來最佳資金流入紀(jì)錄。

　　布局SpaceX，ERShares從小透明變身“明星”基金

　　ERShares是一家小型ETF公司，曾經(jīng)經(jīng)營著一只專注于企業(yè)家的ETF （ENTR），但一直沒有進(jìn)展，直到他們改變了策略和股票代碼，將大量SpaceX納入其中，事情出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。

　　據(jù)媒體報(bào)道，12月2日，他們在招標(biāo)報(bào)價前一周增持了大量SpaceX股票，將價格重新設(shè)定得更高，投資者立即獲得了37%的收益。

　　XOVR基金創(chuàng)始人Joel Shulman表示，基金是通過一個特殊目的載體持有SpaceX股票，具體購買方式保密。SpaceX目前是該ETF的第一大持倉，占比8.1%。該基金資產(chǎn)規(guī)模已增至2.5億美元。

　　SpaceX作為一家非上市公司，其股票難以在公開市場交易。從貝萊德公司到景順有限公司的主要基金經(jīng)理都在競相通過ETF為投資者提供進(jìn)入私人市場的機(jī)會。

　　而截至目前，XOVR還是唯一持有SpaceX股票的美國上市ETF，這使其成為普通投資者接觸這家熱門私企的獨(dú)家渠道。

　　散戶投資者青睞，但存在隱憂

　　從資金流入規(guī)模來看，XOVR正受到散戶投資者的青睞。Shulman稱，基金經(jīng)常收到幾百美元的小額申購訂單。Reddit等社交平臺上也出現(xiàn)了關(guān)于該基金的討論。

　　不過，獨(dú)立ETF分析師Dave Nadig指出，XOVR存在一些潛在問題：

如果基金規(guī)模快速增長但無法繼續(xù)購入SpaceX股票，可能導(dǎo)致投資者實(shí)際獲得的SpaceX頭寸被稀釋。

由于SpaceX股票缺乏流動性，基金可能面臨凈值溢價或折價交易的風(fēng)險。

美國證券交易委員會規(guī)定，開放式基金持有的非流動性投資比例被限制在凈資產(chǎn)的15%以內(nèi)。這意味著如果SpaceX股價突然大漲，XOVR可能會觸發(fā)合規(guī)風(fēng)險，被迫拋售股票。反之，如果SpaceX遭遇危機(jī)，其股價如何確定也將成為問題。

不同渠道提供的SpaceX股價存在顯著差異。例如，XOVR網(wǎng)站顯示SpaceX股價為185美元，而私募股權(quán)交易平臺Forge報(bào)價為213美元。任何XOVR的買家都不知道他們以什么價格購買 SpaceX，除非在購買后的第二天撤回投資組合。

　　他表示，SpaceX缺乏透明度和流動性，XOVR則存在定價政策不透明等問題，這些對這只特定ETF來說，至少在目前都是獨(dú)特且棘手的難題。

　　不過，Nadig也認(rèn)為，盡管XOVR錯失了提高透明度的機(jī)會，但可以通過公布正式的、具有法律約束力的董事會定價政策、公開董事會會議記錄和交易明細(xì)、每日更新SpaceX定價信息并說明理由、通過小規(guī)模交易為SpaceX股票設(shè)立每日市場價格等方式進(jìn)行挽救。

　　另外，本月早些時候，Shulman曾表示，雖然XOVR的公開股票將季度再平衡，但它將“擇機(jī)”增加和調(diào)整其私人持股：

“SpaceX是我們長期持有的股票。 我們不會改變這一點(diǎn)，事實(shí)上我們可能會進(jìn)一步增持。”

　　風(fēng)險提示及免責(zé)條款

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