專題：世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)_2025冬季達(dá)沃斯

　　新浪財(cái)經(jīng)北美站康路 發(fā)自瑞士達(dá)沃斯

　　2025年世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)將于1月20—24日在瑞士舉行，年會(huì)召集世界各地、各行業(yè)的近3000名領(lǐng)袖，探討“智能時(shí)代的合作”這一主題。

　　2025年是美世（Mercer）全球首席投資策略師Rich Nuzum參加世界經(jīng)濟(jì)論壇的第六年。作為全球知名投資咨詢公司，美世長(zhǎng)達(dá)20余年租用達(dá)沃斯會(huì)場(chǎng)前主街上的一家酒店，專門(mén)用于達(dá)沃斯期間的客戶洽談和商業(yè)會(huì)晤。

　　“在達(dá)沃斯有很多交易在推進(jìn)。盡管這些交易不一定在這里簽署，但創(chuàng)業(yè)者、風(fēng)投投資者和機(jī)構(gòu)投資者在此聚集，基礎(chǔ)設(shè)施投資者與政府會(huì)面，這是一個(gè)非常高效的地方。” Rich Nuzum對(duì)新浪財(cái)經(jīng)表示。

　　在和全球CEO、政府代表、投資人持續(xù)溝通數(shù)天后，Rich Nuzum對(duì)新浪財(cái)經(jīng)表示，全球范圍內(nèi)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的興趣持續(xù)高漲，特別是在人工智能和數(shù)字技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新引領(lǐng)下，企業(yè)和投資者表現(xiàn)出強(qiáng)烈的“害怕錯(cuò)過(guò)”情緒，這種信心為市場(chǎng)注入了強(qiáng)勁的活力并形成良性循環(huán)。同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施投資也成為了備受關(guān)注的領(lǐng)域。通過(guò)公私合作模式，各國(guó)政府可以有效利用全球資本和尖端技術(shù)，推動(dòng)大型項(xiàng)目的發(fā)展。這種投資不僅直接拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還能通過(guò)疊加效應(yīng)進(jìn)一步提高區(qū)域整體經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力和協(xié)同效應(yīng)。

　　在亞太地區(qū)，Nuzum認(rèn)為東南亞國(guó)家如印度尼西亞、越南和馬來(lái)西亞正在引發(fā)更多國(guó)際關(guān)注。他指出，這些國(guó)家因其合理的勞動(dòng)力成本和跨國(guó)企業(yè)帶來(lái)的技術(shù)轉(zhuǎn)移效應(yīng)，生產(chǎn)力正在迅速提升。此外，女性勞動(dòng)參與率和年輕勞動(dòng)力參與率的上升，進(jìn)一步推動(dòng)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。與此同時(shí)，印度在莫迪政府領(lǐng)導(dǎo)下，憑借親商政策和強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，吸引了全球投資者的目光。但由于印度股市的高估值，一些投資者可能將目光轉(zhuǎn)向估值更具吸引力的地區(qū)，如東南亞、拉美和非洲。

　　在技術(shù)領(lǐng)域，人工智能仍然是論壇討論的焦點(diǎn)之一。Nuzum表示，企業(yè)已經(jīng)在通過(guò)人工智能和大型語(yǔ)言模型提升生產(chǎn)力，并探索如何利用這些技術(shù)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更有利的位置。他還提到，盡管人工智能技術(shù)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，但企業(yè)在這一領(lǐng)域的投入已顯示出良好的投資回報(bào)率，未來(lái)相關(guān)領(lǐng)域的資本流入預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加速。

　　在地緣政治層面，Nuzum指出，盡管特朗普政府近期提到的關(guān)稅政策引發(fā)了一定的不確定性，但市場(chǎng)普遍將其解讀為談判策略，而非長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)措施。總體來(lái)看，盡管全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境問(wèn)題依然嚴(yán)峻，但投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心依然強(qiáng)勁。

　　美世為全球大型機(jī)構(gòu)投資客戶（包括主權(quán)基金、養(yǎng)老金、保險(xiǎn)、銀行、財(cái)富管理、家族辦公室等）提供全面投資方案，包括老齡化、ESG和可持續(xù)業(yè)務(wù)等。美世擁有16.45萬(wàn)億美元資產(chǎn)咨詢規(guī)模（Assets Under Advisement）， 還擁有外包首席投資官OCIO業(yè)務(wù)的巨大份額，具有超過(guò)4200億美元的資產(chǎn)管理規(guī)模。

　　附部分對(duì)話實(shí)錄：

　　新浪財(cái)經(jīng)：基于您在達(dá)沃斯與眾多CEO、政府官員和風(fēng)投人士的互動(dòng)，您認(rèn)為未來(lái)幾年甚至未來(lái)十年，哪些新興投資趨勢(shì)將對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生最重大影響？

　　Rich Nuzum：我可以先提兩個(gè)趨勢(shì)。第一個(gè)是全球范圍內(nèi)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的持續(xù)濃厚興趣，尤其是在美國(guó)。這種興趣越來(lái)越強(qiáng)烈。今年的達(dá)沃斯尤其如此，信心更高了，企業(yè)信心更強(qiáng)，因此人們更愿意冒險(xiǎn)。有一種“害怕錯(cuò)過(guò)”的情緒，無(wú)論是投資者、機(jī)構(gòu)投資者還是運(yùn)營(yíng)公司的CEO，大家都非常關(guān)注人工智能（AI）、數(shù)字技術(shù)以及更廣泛的創(chuàng)新形式，以推動(dòng)增長(zhǎng)。

　　這種信心會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)中的積極效應(yīng)，并形成良性循環(huán)。當(dāng)您看到客戶和供應(yīng)商信心十足時(shí)，當(dāng)您的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也信心滿滿時(shí)，作為高管，您自己也會(huì)更加自信。所以這種信心非常重要。

　　第二個(gè)趨勢(shì)是基礎(chǔ)設(shè)施投資，這是另一個(gè)備受關(guān)注的領(lǐng)域。這類投資的資金規(guī)模更大，項(xiàng)目周期更長(zhǎng)，通常伴隨著更多政府的參與。許多是公私合作模式（PPP）。各國(guó)政府已經(jīng)意識(shí)到，當(dāng)他們與機(jī)構(gòu)投資者和商業(yè)運(yùn)營(yíng)公司合作建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)，他們不需要提供全部資金，同時(shí)還能獲得尖端技術(shù)和高度專業(yè)、積極的團(tuán)隊(duì)，而這些團(tuán)隊(duì)不需要本地雇傭和培訓(xùn)。

　　因此，政府如果采用公私合作模式，并吸引全球基礎(chǔ)設(shè)施投資者參與開(kāi)發(fā)計(jì)劃，可以大大加速發(fā)展進(jìn)程。基礎(chǔ)設(shè)施投資還能為經(jīng)濟(jì)帶來(lái)積極的外部效應(yīng)。

　　在達(dá)沃斯有很多交易在推進(jìn)。盡管這些交易不一定在這里簽署，但創(chuàng)業(yè)者、風(fēng)投投資者和機(jī)構(gòu)投資者在此聚集，基礎(chǔ)設(shè)施投資者與政府會(huì)面，這是一個(gè)非常高效的地方。

　　采訪者：您如何看亞太地區(qū)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)？尤其在亞洲，哪些因素可能成為驅(qū)動(dòng)力？

　　Rich Nuzum：跨國(guó)企業(yè)正在尋找能以合理價(jià)格雇傭勞動(dòng)力的地方來(lái)生產(chǎn)商品或服務(wù)，成為全球供應(yīng)鏈的一部分。更多目光投向印度尼西亞、馬來(lái)西亞、越南和柬埔寨等地。

　　這些經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)非常強(qiáng)勁。勞動(dòng)參與率在上升，就業(yè)率高且不斷增加。此外，由于全球跨國(guó)企業(yè)帶來(lái)了技術(shù)和培訓(xùn)，這些國(guó)家的生產(chǎn)力正在提高。這種技術(shù)轉(zhuǎn)移產(chǎn)生了積極的外部效應(yīng)。女性勞動(dòng)參與率正在上升，年輕人的勞動(dòng)參與率也在提高。數(shù)字化的普及也起到了很大作用——人們可以在家工作或靈活工作，而不一定需要去實(shí)體工廠。

　　新浪財(cái)經(jīng)：印度在達(dá)沃斯似乎表現(xiàn)得非常積極？

　　Rich Nuzum：印度在達(dá)沃斯以及其他全球性會(huì)議（例如沙特阿拉伯的未來(lái)投資倡議）上都有很大的存在感。在莫迪政府的領(lǐng)導(dǎo)下，印度對(duì)外國(guó)直接投資非常友好，親商政策明顯，而且在吸引投資者方面表現(xiàn)出很高的能力。

　　印度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁。但印度股市的估值與美國(guó)股市估值相當(dāng)。從投資者的角度來(lái)看，由于市場(chǎng)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到印度的強(qiáng)勢(shì)故事，其估值被推高，投資機(jī)會(huì)可能在其他地區(qū)（如東南亞、拉丁美洲或非洲）更有吸引力。

　　新浪財(cái)經(jīng)：隨著美國(guó)新政府上臺(tái)，出現(xiàn)了很多不確定性。特朗普最近提到了關(guān)稅問(wèn)題。您認(rèn)為這會(huì)對(duì)亞洲，特別是中國(guó)產(chǎn)生重大影響嗎？

　　Rich Nuzum：從微觀層面來(lái)看，單個(gè)企業(yè)對(duì)特朗普的政策非常關(guān)注。C-suite（高管）密切關(guān)注這些政策，因?yàn)樗鼈儠?huì)影響到他們的業(yè)務(wù)、客戶、供應(yīng)商和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　現(xiàn)在還有許多不確定性，因?yàn)樯胁磺宄降讜?huì)采取哪些行動(dòng)。盡管關(guān)稅被提到，但目前還沒(méi)有實(shí)施。市場(chǎng)似乎已經(jīng)決定，特朗普更可能將關(guān)稅作為改善美國(guó)貿(mào)易條件的談判策略，而不是長(zhǎng)期大規(guī)模實(shí)施關(guān)稅政策。

　　新浪財(cái)經(jīng)：那關(guān)于CEO、政府或行業(yè)領(lǐng)袖在達(dá)沃斯分享的其他見(jiàn)解呢？尤其是人工智能方面，有什么新的討論嗎？

　　Rich Nuzum：公司已經(jīng)在利用人工智能（AI）提升生產(chǎn)力，并嘗試用大型語(yǔ)言模型來(lái)增強(qiáng)人類的表現(xiàn)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，要想在商業(yè)中成功，人類必須與AI競(jìng)爭(zhēng)，但這種競(jìng)爭(zhēng)并非“對(duì)抗AI”，而是更好地利用AI來(lái)勝過(guò)其他競(jìng)爭(zhēng)者。從宏觀層面看，與虛假信息、網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，但地緣政治和環(huán)境問(wèn)題已經(jīng)上升為更高優(yōu)先級(jí)。

　　新浪聲明：所有會(huì)議實(shí)錄均為現(xiàn)場(chǎng)速記整理，未經(jīng)演講者審閱，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。