來源：中鋼網

　　春節假期已近，鋼貿商大部分已經處于休市狀態，加之節前現貨上漲100多元/噸，囤貨成本增加，市場成交也是越發清淡。基本面看鋼企盈利尚可，鋼材處于低產量、低庫存狀態，所以市場負反饋壓力不大。那么節前僅剩時間有限，預計鋼價漲后回調存在，若回調到理想價位可適量拿貨，之前有利潤較高的可以適當兌現一部分。那么年后的市場將會如何運行，大家可能更關注，我們可以一起了解下：

　　宏觀看：海外主要關注特總統上臺后相關政策的推進落地情況，國內是兩會前的政策預期及寬財政和貨幣政策。海外方面公布美國經濟數據大致向好，疊加前期公布的制造業和非制造業PMI指數看，美國經濟現階段基本穩定。不確定因素主要來自于特總統政府政策落地的先后順序，及對美國內部經濟及海外經濟的影響程度。預計宏觀不確定性風險有所加大，海外主要關注特總統政府就任后各項政策。

　　國內方面中國2024年全年GDP增長基本達到年初目標，其中四季度GDP增速相較二三季度出現回升，主要得益于9月份以來各種穩增長政策，包括基建投資以及消費支出等方面。此前公布的12月份社融、貨幣供應增速也有改善，但結構性問題依然需要關注。目前國內處于政策空窗期，更多是等待兩會及其實際落地，預計情緒將會有所反復。

　　供需端矛盾有限，鋼市呈有價無市局面。供應端高爐開工率77.18%，周環比基本持平，同比去年增加0.95個百分點；鋼廠盈利率50.22%，周環比下降0.43個百分點，同比去年增加23.81個百分點；日均鐵水產量224.48萬噸，環比上周增加0.11萬噸，同比去年增加2.57萬噸。高爐開工率近期保持穩定，供應上看鐵水產量止降轉增，利好鐵礦價格，加之鋼企生產基本穩定，鋼市底部有支撐存在。但春節放假生產基本穩定，需求走弱，主要關注節后的庫存增加情況。

　　需求上看，終端需求持續走弱，現貨市場冬儲意愿低，五大材方面繼續累庫，但是表需數據表現較好，對現貨市場價格有一定支撐。具體來看，制造業的需求韌性仍然存在，出口方面尚可，12月中國出口空調481萬臺，同比增長32.5%；出口冰箱636萬臺，同比增長10.7%；出口洗衣機282萬臺，同比增長18.3%；出口液晶電視936萬臺，同比增長17.5%；螺紋鋼節前補貨情緒較低，節后補貨概率或加大。

　　原料端鐵礦漲后有回調可能，雙焦低位震蕩，成本支撐有限。鐵礦石發運季節性回落，鐵水產量逐步企穩，供需邊際有所改善，基本面矛盾尚不大，但上周礦價沖高后短期存回調可能，加之鋼企冬儲基本結束持續上漲也顯難。焦煤繼續偏弱運行，加之自身庫存水平較高，向上有難度，需求端補庫空間也有限，短期仍以弱穩運行為主。焦炭基本面未有明顯改善，第七輪提降開始，焦企利潤再次被壓縮，鋼企控量采購，焦炭上行壓力仍存在，焦炭的需求沒有實際好轉，價格仍承壓。

　　技術面上漲后有回調跡象，關注下方支撐。盤面周內或進入漲后技術性回調趨勢，關注下方的支撐表現，或仍在箱體區間內運行。以螺紋鋼主力來看盤面處在區間的上沿附近，此階段在持續上漲顯難，所以操作上不要盲目追漲，關注回調的力度是否能給出較合理的點位。日線看是沖高回調，小時線處于回調整理中，短時可關注下方支撐3280附近情況。

　　總體來看，國內利好政策存在，中長期看依舊對鋼市有提振作用，但臨近春節鋼市有價無市，現貨漲后有回調需求。加之目前在淡季影響下，供需雙弱格局延續，鋼材近期走勢缺少強有力的驅動，大概率是漲后回調震蕩運行。鋼貿商高庫存可適當兌現利潤，回調合理可適量拿貨，不抄底，以拿部分庫存的思路來迎接年后的市場。